📉 [2025년 7월] 증권업종 더 이상 저평가 아니다? 투자전략 리포트 요약

2024년 후반부터 이어져 온 증권업종의 랠리, 과연 지금도 매수 타이밍일까요? 미래에셋증권은 최근 발표한 보고서에서 증권업종 전반에 대한 투자 의견을 '중립(Neutral)'으로 하향 조정했습니다. 이는 더 이상 증권주가 저평가되어 있지 않다는 판단과, 주주환원 수익률의 매력도 하락했기 때문입니다.

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🔍 증권업종, 하향 의견의 3가지 이유

1. 저평가 해소
   • 과거 오랜 기간 저평가 받던 증권업종은 최근 국내 증시 활황에 힘입어 주가가 크게 상승했습니다.
   • 특히 국내 거래대금 급증과 신용공여 잔고 확대가 실적을 견인하며, 증권사 전반의 실적도 컨센서스를 상회할 것으로 보입니다.
   • 그러나 이로 인해 “싼맛”은 사라졌고, 상승 여력은 제한적이라는 분석입니다.
2. 주주환원 수익률 매력 감소
   • 주가가 오르면서 기존의 고배당 매력도 희석되었습니다.
   • 주당 배당금은 그대로인데 주가가 오르면 배당수익률은 하락하는 구조입니다.
3. 기대감 소멸 우려
   • 투자심리는 기대감에 민감합니다. 증시 회복에 따른 기대감은 이미 주가에 선반영되었고,
   • 향후에는 오히려 모멘텀 둔화나 차익 실현 매물이 나올 수 있는 구간으로 진입했다는 지적입니다.

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💡 그럼에도 'NH투자증권'은 예외

미래에셋증권은 증권업종 전체에 대해서는 중립 의견을 제시하면서도, **NH투자증권(005940)**은 여전히 최선호주로 꼽았습니다.

 

📌 NH투자증권 투자 포인트

• 일관된 주주환원 정책: 배당 및 자사주 매입 정책이 꾸준함
• 2분기 실적 긍정적 전망: 국내 거래대금 증가와 금리 안정이 실적 개선에 유리
• 높은 배당수익률: 2025년 예상 배당수익률 9.5%, 2026년은 10.4% 예상
• 저평가 지표 유지: P/E 5.1배, P/B 0.5배 수준은 여전히 매력적

📊 기본 정보 (2025년 7월 기준)

• 현재주가: 15,250원
• 목표주가: 18,000원 (상승여력 +18%)
• 시가총액: 약 4.7조 원
• 외국인 지분율: 19.3%
• 12개월 주가 상승률: +54%

NH투자증권 주가 동향 : https://finance.naver.com/item/main.naver?code=005940

NH투자증권 - 네이버페이 증권 : 네이버페이 증권

 

 

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🧭 투자 전략 요약

구분	전략	비고
증권업종 전체	중립 (Neutral)	저평가 해소, 배당 매력 감소
NH투자증권	매수 유지	실적 + 주주환원 + 저PBR 조합

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📌 블로거 한 줄 해석

“이제 증권주는 단순히 '싼 주식'이 아니라, 정책 일관성과 실적 안정성을 가진 기업 중심의 선택적 접근이 필요합니다.”

 

 

 

🔖 면책조항 (Disclaimer)

본 콘텐츠는 미래에셋증권의 리서치 리포트를 기반으로 작성된 투자 참고용 정보입니다.
해당 글은 특정 종목의 매수 또는 매도를 권유하는 것이 아니며,
모든 투자 판단은 투자자 본인의 책임 하에 이루어져야 합니다.
시장 상황, 경제 지표, 기업 실적 등에 따라 정보는 변경될 수 있으며,
본 콘텐츠의 정보에 의한 투자 손실에 대해 당사는 책임지지 않습니다.